今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月29日，市场全天震荡反弹，创业板指领涨(zhǎng)。截至收盘，沪指涨(zhǐzhǎng)0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块方面(fāngmiàn)，无人车辆、数字货币、软件开发、创新药等板块涨幅居前(jūqián)，黄金、草甘膦、食品、银行等板块跌幅居前。

全市场超4400只(zhǐ)个股上涨(shàngzhǎng)，逾百股涨停。沪深两市全天成交额1.19万亿元，较上个交易日放量1755亿元。

截至收盘，如(rú)大家所见，A股走出了像样的反弹。

但如果(rúguǒ)你早间(zǎojiān)没能预判到这般走势，其实也无伤大雅——因为大多数人一开始也是将信将疑的。

首先，开盘前(qián)，特朗普政府一揽子关税被“叫停”的报道已经传开。

考虑到昨日(zuórì)尾盘市场并无显著的(de)异动抢筹迹象，可以理解为(wèi)，这一消息对绝大多数市场参与者来说都是突发的，需要快速理解和制定策略。

而基于前期围绕关税博弈的(de)市场“规律”，以及早间(zǎojiān)美股多个股指期货走强的表现，想必多数人的初步判断是，今天出海(chūhǎi)链理应比较受益，也就是CRO、汽车整车、果链、英伟达产业链等方向。

但据Wind数据(shùjù)，9:25竞价结束时，三大指数仅微幅高开，全A平均(píngjūn)股价还是微跌的。

开盘前5分钟，大盘还出现(chūxiàn)了“惯性”的冲高回落；

直到9:35后，“普反(pǔfǎn)”格局才逐步确立，指数与个股纷纷迎来放量(fàngliàng)修复。全A平均股价持续走高，收出光头阳线。

是(shì)的，今天多数领涨板块的逻辑都是“修复”为主。

一方面，同花顺数据显示，在行业指数(zhǐshù)中，涨幅前10的(de)板块，今日大涨前，多数经历(jīnglì)了比较久的调整，虽然累计跌幅不大，但走势比较沉闷。

它们中，既有近期被“新消费(xiāofèi)”题材抢了风头的科技线，如IT服务、计算机设备、软件开发等，也有因“牛市预期”稍稍减弱，便横盘震荡已久的多元金融(jīnróng)(jīnróng)、金融科技等方向。

另一方面，昨日还在沉闷(chénmèn)的盘面中逆势走强的题材，今天也出现分化(fēnhuà)。

比如，新消费（饮料(yǐnliào)制造）板块逆势收跌；

可控核聚变、核电等，低开后震荡翻红，但(dàn)涨幅居市场中流。

受盘面风格变化的影响，场内(chǎngnèi)ETF中，领涨者(zhě)也“终于”轮到了沉寂已久的金融科技、信创、软件、半导体、科创成长等主题产品。

而在单日放量普涨发生后，需要思考的问题主要有二(èr)：

一是，哪些板块/个股能走出持续性(chíxùxìng)？

首先，就个股表现而言，有一个简单的(de)“分界线”。据Wind数据，今天全市场(shìchǎng)个股涨幅的中位数是1.35%，越是跑赢这一指标的个股，或许(huòxǔ)越具有主动性。

除了近期反复活跃的(de)创新药、核电、无人车等概念外，今天还有(háiyǒu)两个新题材异动。

（1）跨境支付、数字货币等(děng)

消息面上，近日(jìnrì)，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心(jīnróngzhōngxīn)进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。其中提出，跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的(de)服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续(chíxù)扩大CIPS网络覆盖范围(fànwéi)。加强CIPS建设(jiànshè)，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及(jí)投融资提供安全高效的结算清算服务。

（2）EDA（电子设计(diànzishèjì)自动化）概念

板块异动主要源于“外部限制”相关传言，但(dàn)目前尚无定论。

此前，对于美方滥用出口管制措施，中国(zhōngguó)商务部新闻发言人曾表示，美方行为严重损害中国企业正当权益，严重威胁全球半导体产供链安全稳定，严重冲击(chōngjī)全球科技创新。给别人“下绊子”，不会让自己跑得更(gèng)快。这种以单边保护主义手段，妄图围堵(wéidǔ)、孤立(gūlì)其他国家的做法，终将(zhōngjiāng)损害美自身产业竞争力，其结果只能是搬起石头砸自己的脚。倘若美方一意孤行，继续实质性损害中方利益，中方必将采取坚决(jiānjué)措施，维护自身正当权益。

二是，大盘短期见底(jiàndǐ)了吗？后续能否稳步上行？

这里，我们分享一段本月上旬，证监会主席吴清在国务院新闻办就(jiù)“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况举行发布会上的(de)发言(fāyán)，供大家体会。

吴清(wúqīng)在发布会上表示：

股市稳定关乎经济社会大局、关乎亿万投资者(tóuzīzhě)切身利益。当前，我国经济回稳向好的(de)态势不断巩固，各(gè)有关方面对外部冲击做了政策应对的充分准备，这不仅为充满不确定性的世界经济注入更多确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实的基础(jīchǔ)和条件。

对于资本市场，我们的(de)底气和信心主要来自四个方面：

一是党中央、国务院的坚强领导和维护市场稳定的坚定(jiāndìng)决心(juéxīn)、有力部署。大家(dàjiā)都看到了，这都是扎扎实实的行动，也都有实实在在的成效。

二是资本市场(shìchǎng)“1+N”政策体系的落地实施，推动市场内在结构发生了积极而深刻的变化，投融资(tóuróngzī)协调的市场生态正加快形成。

三是A股市场(shìchǎng)“科技叙事”逻辑(luójí)越来越清晰，集聚效应日益明显，新质生产力(shēngchǎnlì)发展的巨大潜力(qiánlì)也将伴随着经济高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度融合发展，将为资本市场提供更多有价值的源头活水。

四是A股市场(shìchǎng)估值水平实际上被业界认为(rènwéi)仍处于相对低位。沪深300市盈率只有12.3，国内市场主要指数市盈率都明显低于(dīyú)标普500等全球主要指数。

（注：截至昨日，沪(hù)深(shēn)300指数相较5月6日收盘点位，仅上涨1.74%）

在全球市场面临不稳定因素明显增多的环境(huánjìng)下，中国资产的配置(pèizhì)价值和吸引力在持续提升。简单来说，我们有靠(kào)谱的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障，这在不确定性的大(dà)环境下，为我国经济和资本市场注入更多的确定性。

总之，前行路上有(yǒu)风有雨是常态，不管面临的是轻风细雨还是狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件、有信心、有能力实现中国(zhōngguó)股市(gǔshì)稳定健康发展。谢谢！